浙商证券：思特威2022年度业绩预告点评：终端需求见底复苏，新品升级带动成长！

思特威(688213)投资要点2023年1月21日公司发布2022年度业绩预告，预计全年实现归母净利润-0.84~-0.56亿元，扣非净利润-1.26~-0.84亿元；2021年公司实现归母净利3.98亿元，扣非净利3.92亿元。对应22Q4实现归母净利-0.42~-0.14亿元，实现扣非净利-0.49~-0.07亿元。全年净利转亏主要系主营业务承压、汇兑/利息损失及研发费用持续扩大所致：1）受疫情影响，公司下游安防终端、智能手机等市场需求显著下滑，对上游厂商形成较大冲击，使得全年营收规模及毛利率均有所下滑；2）公司主要采购以美元结算，全年人民币兑美元大幅贬值，预计带来账面汇兑损失1.35~1.55亿元。同时年内银行贷款增加导致利息费用也有较快增长；3）公司全年继续加大研发力度，预计形成3.30~3.60亿元研发费用，同比增长60.77%~75.39%，造成盈利水平短期承压。安防、消费等条线在需求逐渐复苏背景下有望重启新程公司在安防CIS市场持续保持出货量榜首的地位；在智能手机等消费市场覆盖2M~50M等多层级产品矩阵，并已在小米、联想、荣耀等多家品牌形成稳定出货。2022年受消费市场