东亚前海证券：农林牧渔行业周报：如何看待1月猪企销售数据？

核心观点生猪养殖：1月猪企出栏均重下调明显，销售收入环比下跌。（1）生猪供应充裕，消费淡季下猪价低位运行。猪价方面，2月4日-2月10日，生猪均价为14.10元/公斤，周度环比+0.02%。周内猪价偏弱运行主要系供给端部分年前积压大猪陆续出栏，叠加北方猪病暴发增加短期生猪供应，生猪整体供给压力偏大，然而需求端进入消费淡季，白条走货缓慢，供给宽裕而需求减量导致猪价低位运行。猪价低迷，养殖端亏损加剧，上周自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为-396.13/-446.16元/头，亏损环比扩大15.20/16.73元/头。2月3日-2月9日全国平均出栏体重为121.17公斤，周度环比+0.25%，出栏均重小幅抬升主要系受春节放假影响，部分生猪体重有被动增加现象。屠宰量方面，上周样本屠宰企业平均日屠宰量为13.10万头，周度环比+21.74%，屠宰量明显增加主要系一方面临近开学，短期市场需求增加，另一方面猪价超跌后部分屠宰企业启动冻品分割入库，均导致屠宰量增加。（涌益、Wind）（2）母猪价格持续下跌，市场补栏心态低迷。根据涌益资讯，2月3日-2月9日50公斤二元母猪价格为1585元/头，环比-1.