华鑫证券：农林牧渔行业周报：生猪反内卷限产能+环保会持续演绎宠物高增户外平稳

投资要点 ①生猪养殖 商品猪出栏价预计Q3中高位、Q4回落，整体仍盈利，此波盈利周期预计持续到明年更久。 6月以来的价格上走，验证了去年12月到今年2月的仔猪腹泻略严重，支撑6-8月价格，今年整体的价格高位说明去年实质上量少；叠加从目前开始的限产降产，支撑明年Q2之后的价格，预计此波盈利周期被拉长。 行业进入深度调整期，优质企业凭“低成本+强资金链”脱颖而出，长期具备高质量发展潜力。短期聚焦政策兑现，关注去产能带来的结构性机会。 行业的主要投资机会来自政策端的驱动。当前农业农村部已明确提出控制新增产能的基调，并通过环保、土地与能耗等手段推动落后产能退出。这一系列举措有望加速中小散养户以及高成本产能的出清，进而对价格形成支撑。在这样的背景下，部分具备成本优势和资金实力的企业将率先受益，有望在震荡市中获得相对收益。目前重点关注的公司包括【牧原股份】、【德康农牧】、【邦基科技】。 生猪行业已明确步入一个以“去产能+强者恒强”为主线的稳态发展阶段。在没有显著新增需求的前提下，市场将围绕存量份额展开再分配，低效与高成本的产能被逐步淘汰，行业集中度将持续提升。优质企业的标准越来越清晰 优质企业：一