光大证券：阳光电源（300274）-2022年业绩预增公告点评：业绩再超预期，光储业务持续加速

阳光电源(300274)事件：公司发布2022年业绩预告，2022年实现营收390-420亿元（中值为405亿元），同比+62%-74%；实现归母净利润32-38亿元（中值为35亿元），同比+102-140%。其中，Q4实现营收168-198亿元（中值为183亿元），实现归母净利润11.4-17.4亿元（中值为14.4亿元），按照中值计算，Q4净利润环比+24%，超出此前市场预期。点评：光伏逆变器销量增长超预期，盈利持续修复。2022年底国内地面光伏项目抢装，带动公司逆变器出货量高速增长，预计公司22Q4光伏逆变器出货量超预期；2023年，随着硅料价格的下行，全球光伏需求大幅提升，公司为全球地面电站逆变器龙头，“量”的维度上将持续受益。“利”的维度上，随着运费的下行、原材料涨价的向下传导，预计公司整个逆变器业务毛利率将会持续修复。储能增长亮眼，“第二成长曲线”将带动公司营收大幅增长。公司作为全球储能行业龙头企业，在地面电站储能集成上占据领先地位，在户用储能、工商业储能上也在加速布局。2022年，中国和美国地面电站储能均高速发展，预计公司22Q4储能系统收入确认情况超预期。在盈利能力方面