民生证券：零售周观点：欧莱雅集团22年收入增长强劲，中国黄金成立培育钻石（新材料）事业部

中国黄金：成立培育钻石（新材料）事业部，稳步推进培育钻石布局。2023年2月6日，中国黄金发布董事会决议，根据战略发展规划，在风险可控、保持传统业务发展的前提下，公司计划寻找新的业绩增长点，孵化培育钻石及新材料研发项目，设立培育钻石（新材料）推广事业部。部门职责安排具体包括业务管理、营销推广两大方面。我们认为，公司发展培育钻石具备三方优势：①渠道端：门店数量众多，1-3Q22，公司直营店面净增加14家，加盟店净减少203家，渠道下沉利于终端销售与产品推广；②产品端：天然钻石等镶嵌类产品占公司的主营业务收入比重较小，随着培育钻石产品的销售放量将增厚公司利润；③品牌知名度：公司在市场享有高知名度，布局培育钻石业务，有望快速打开市场空间。潘多拉：产品涨价与培育钻石销售增长驱动下，22Q4收入同比增长9%。2022年全年销售额同比增长13%，达到264.6亿丹麦克朗（约38.2亿美元）。22Q4实现销售额98.6亿丹麦克朗（约合14.2亿美元）。收入增长原因如下：第一，产品价格上涨。22年10月开始，潘多拉上调了1/3的产品价格，平均上调幅度为4%；第二，培育钻石产品销售的增长驱动。潘多拉在线