首创证券：卫信康（603676）-公司简评报告：业绩符合预期，中长期增长动力充足

卫信康(603676)事件：公司发布2022年业绩预告，预计2022年归母净利润为1.63亿元到1.87亿元，同比增长70%到95%。扣非归母净利润为1.44亿元到1.61亿元，同比增幅78%到98%。营业收入13.44亿元到14.47亿元，同比30%到40%。4季度受疫情影响收入增长放缓，2023年有望回归正常增长。按照业绩预告中位数计算，2022年4季度收入为3.29亿元（+16.67%），增速与前3季度相比有所放缓，我们认为主要是由于疫情导致医疗机构手术量下滑，公司的肠外营养药物作为围手术期用药，终端需求受到一定影响。随着疫情高峰过后医疗机构诊疗秩序恢复正常，我们认为公司收入也将回归较快增长水平。核心产品注射用多种维生素（12）自2020年底调整进入国家医保目录后，增加了山东、辽宁等十余个省市地区的医保覆盖，保持快速增长态势（报表确认为市场服务收入）。根据公司2021年报和2022年半年报，截至2021年末和2022年2季度末，注射用多种维生素（12）覆盖医院数量分别超过1600家、2000家，我们认为随着覆盖医院数量增加，注射用多种维生素（12）仍将保持稳健增长势头。二线品种高