财通证券：开山股份（300257）-地热发电短期影响消除，空压机静待行业恢复

开山股份(300257)事件：2023年1月17日，公司发布《2022年度业绩预告》，公司预计2022年度可实现归母净利润3.95亿~4.71亿元，同比增长30%~55%。公司预计可以实现扣非后归母净利润3.70亿~4.46亿元，同比增长33.64%~61.07%。传统业务出现下滑，地热发电奠定增长基础：2022年四季度公司预计可实现归母净利润0.65亿~1.41亿元，同比增长-12%~90%，公司四季度预测范围区间较大，但我们认为公司有望保持增长。公司印尼SMGP地热项目三期机组在10月份开始投入商业运营，虽然T-11井在12月底才开始开启，但地热发电的售电收入较上年同期涨幅超过75%，为四季度和全年业绩的增长奠定了基础。受到国内经济下行、疫情等影响，公司国内空压机业务在收入和利润端均有明显下滑。地热项目持续并网，四季度略受当地突发事件影响：公司SMGP地热项目三期在四季度实现并网，但是由于当地村庄近百名村民以恶心、头疼为由就医，导致T-11井的开启作业被迫中止，导致实际并网量比计划并网量少16~21.4MW，通过公司的努力，公司已经与当地政府达成一致意见，目前T-11井已经开启，并