国金证券：通威股份（600438）-年底计提难掩核心业务靓丽经营成果，组件业务进展迅速

通威股份(600438)业绩简评2023年1月19日，公司披露年报业绩预告，预计2023年实现归母净利润252-272亿元，同比增长207%-231%。其中Q4实现归母净利润34.7-54.7亿元，环比减少60-40亿元。经营分析核心业务经营成果再创新高，年底资产减值影响利润呈现：预计公司Q4硅料权益出货5.5万吨左右，电池片出货15GW左右，环比增长50%。根据公告，年底公司计提减值、损失等合计36.18亿元，其中存货跌价6.97亿元、固定资产减值14.87亿元、固定资产报废11.87亿元。小尺寸电池资产减值充分，2023年轻装上阵：考虑到小尺寸市场份额快速收缩，公司出于谨慎性原则，对小尺寸电池片资产计提减值14.87亿元、报废损失11.87亿元，预计到2023年公司166及以下尺寸电池产能占比将不足5%，大幅提升资产质量。组件业务进展迅速，国内中标项目超8GW：根据我们统计，公司2022年国内中标规模已超8GW，其中不乏国家电投、华润电力等央企身影。凭借优质的产品、可靠的品牌公信力和雄厚的可融资实力，公司于2022年Q4进入BNEF组件制造商Tier1榜单，为将来海外市场的推进再下