德邦证券：医药生物：生物药行业快速发展，设备耗材国产替代正当时

投资要点： 生物类药品行业欣欣向荣， 打开国产设备耗材企业成长天花板。 中国 2020 年的规模达到 3457 亿元， 2016-2019 年维持在 19-20%的高速增长， mRNA 疫苗、 细胞治疗、 基因治疗的新疗法的兴起，进一步带来了行业扩容。 2018 年以后， 中国在研生物药产品数量进入了井喷式发展的阶段， 3 期及商业化的项目数量大幅增加，对应的相关发酵产能大幅增加 。 2017-2020 年， 全球生物药的产能从1671.94 万升增加至 1738.09 万升， 增幅为 3.96%。 同期， 中国生物药产能从86.82 万升增加至 184.86 万升，产能增量翻倍，贡献了期间全球 70%的产能增量， 拉动对应设备耗材需求量大幅增加， 培育了国产生物类设备耗材产品实现了从无到有。 发酵式生产带来新的设备耗材需求，国内产能孕育千亿级市场。 小分子药物生产过程中更类似化工生产方式，中间过程可拆解，中间有多个中间体生成。生物类药品采用发酵式生产，整个过程连续，过程中使用的设备及耗材完全不同，生产过程涉及上游发酵、下游纯化、制剂灌装三个环节，涉及生物反应器、层析系统、过滤系统等设