财信证券：传媒行业月度报告：2021年梯媒持续高增长，关注低估值、业绩改善龙头

投资要点： 市场回顾：2022年2月，传媒指数下跌1.39%，跑输WIND全A指数4.2pct，涨跌幅位列申万28个子行业中第26名；子版块普跌，电视广播、出版、营销、数字媒体、游戏和影视院线的市值涨跌幅分别为4.77%、-5.61%、1.67%、-2.87%、-4.4%和-6.92%. 估值方面：截至2022年2月底，传媒(申万)板块PE(TTM，中值)为30.49倍（前值32.19倍），位于2010年以来的后8.90%分位。 行业跟踪：1）电影：2月全国总票房103.57亿元（含服务费），同比下滑15.60%，主要受春节档表现不及预期影响；观影人次和上座率同比分别下滑19.2%和6.4pct；平均票价延续上涨趋势，同比增长4.78%；上座率15%，同比减少6.4pct。2）游戏：根据伽马数据，1月中国移动游戏市场实际销售收入222.40亿元，环比和同比分别增长20.25%和17.76%，主要受春节前期多款游戏预热刺激老游流水增长及《文明与征服》等新上线游戏贡献增量所致。3）广告：根据CTR数据，2021年全国广告市场整体同比增长11.2%，电梯LCD/电梯海报同比增速分别达到31.