安信证券：热管理行业：为设备安全运行提供保障，未来市场空间广阔

2023年我国新能源汽车热管理市场规模预计将增长至约683亿元：新能源车的热管理系统较传统燃油车更为复杂，且对于汽车整体性能影响更为直接。新能源汽车热管理单车价值量显著高于传统燃油车，更高单车价值量的热泵空调有望成为行业趋势。传统汽车热管理核心组件单车价值量从约为2300元，新能源汽车热管理系统单车价值量约是传统燃油车的3倍左右，约为7000元。根据我们的测算，2023年中国新能源汽车热管理市场规模预计将增长至683亿元，2020-2023年复合增长率为93%。2025年我国数据中心温控市场规模预计将达192亿元：数据中心单机柜功率密度不断提升，同时全国PUE要求趋严，“东数西算”工程要求张家口、韶关、长三角、芜湖、天府、重庆集群的PUE在1.25以下，林格尔、贵安、中卫、庆阳集群的PUE在1.2以下。降低数据中心能耗的关键是提高机房制冷效率，液冷技术相对于风冷而言约可节约20%的空调电能，同时IT部分电能可节省13％～25％，总体的节能效果在40％以上，液冷数据中心基础设施的市场需求将会持续扩大。根据我们的测算，2025年我国数据中心温控系统市场规模预计将达192亿元/年，数据中心机