中银证券：从2025MWC上海看通信领域发展趋势：5G-A和AI深度融合推动信息基建发展

2025世界移动通信大会（上海）（以下简称“2025MWC上海”）圆满落幕，作为以连接和科技为主要特色的亚太科技盛会，今年MWC上海聚焦“AI+”“行业互联”“赋能互联”“5G融合”四大主题，集中呈现通感算一体、空天地一体化网络、5G-A向6G演进、AI大模型在终端与网络侧的应用落地等前沿方向，也进一步展现出AI产业驱动下，通信行业的持续变革。 支撑评级的要点 5G-A+AI深度融合成行业发展核心趋势，激发商业模式新机会。在5G网络全球部署持续深化的背景下，其作为数字经济基础设施的潜力正被各产业加速挖掘。当下，5G与AI的融合形成强大的“双轮驱动”效应，进一步释放协同价值，显著提升了5G网络的边际效能与商业潜能。2025MWC上海现场充分展示了5G与AI融合取得的丰硕成果，从华为、中兴等设备商到中国移动、中国电信、中国联通三大运营商，产业链各方密集发布创新成果，展现了5G-A+AI从技术概念迈向行业深水区的进程，同时，这一融合推动运营商加速从“流量经营”向“体验经营”“价值经营”转型，在应用场景、商业模式和产业生态层面引发乘数效应，推动行业进入发展黄金期。5G-A与AI深度融合推动了通