华福证券：【华福汽车】周报2023W6：华为全面主导AITO的思考？

华为全面主导AITO意味着华为智选模式胜出。2月10日，AITO官博发布的海报中右上角LOGO从AITO换成了华为品牌LOGO，引发华为全面主导AITO、离造车更近一步的猜想。华为自2019年正式成立车BU进军汽车产业，先后演绎出三种“参与模式”：①作为Tier1为车企供应智能化零部件，②HI模式（HuaweiInside模式），与北汽极狐、长安阿维塔等合作，为其提供软硬一体全栈智能汽车解决方案，该模式由智能汽车解决方案BU主导（王军负责），③智选模式，深度参与产品定义、整车设计及渠道销售，由华为终端BG团队主导（余承东负责），合作主机厂有AITO以及奇瑞、江淮等。我们认为随着王军停职智选模式全面胜出。在华为深度赋能之下，AITO品牌2022年累计交付超过7.5万辆，成长迅速；随着奇瑞、江淮等合作车型逐步落地，智选模式规模有望快速扩张，我们看好华为产业链。头部车企战略提速，国内汽车产业竞争格局有望迎来巨变。国内新能源汽车市场正由高速发展阶段向普及阶段转变，头部企业的战略选择使得上述趋势加速、竞争加剧。首先，特斯拉“以价换量”1月开始引领降价潮，问界、小鹏、蔚来等纷纷跟进，加速新势力洗牌