上海证券：互联网传媒行业周观点：2月版号供应量与1月持平，端游市场低估值得关注

主要观点本周（2月10日）国家新闻出版署发布23年2月游戏版号，共计87款游戏获批。2月批次版号供给数量处于第二次版号恢复发放以来的高位，我们认为未来游戏版号供给数量具备进一步提升的空间，游戏政策面边际向好的趋势不变。根据Gamelook公众号，2月批次游戏版号包括79款移动游戏（占比90.8%）、8款客户端及主机游戏（占比9.2%），其中重点公司重点游戏包括腾讯《王者万象棋》、网易《梦幻西游：时空》（客户端）、盛趣研发B站发行《七千兆亿的星空》、中手游研发三七发行《城主天下》、雷霆《封神幻想世界》、友谊时光《浮生忆玲珑》、电魂《卡噗拉契约》、快乐芒果互娱《向往的生活》、心动《香肠派对》（客户端）。从供应结构上看本批次手游版号数量占比依旧较高，客户端游戏版号占比较低但质量较高，《梦幻西游：时空》、《香肠派对端游》均属于优质头部IP，我们认为端游弱供给格局改变将先后经历“提质”阶段及“提量”阶段，即高质量游戏获得优于行业平均的经济回报后，大量供应才有望释放。（1）“提质”阶段：目前已出现两大趋势，一是头部游戏公司持续布局3A级游戏研发能力，二是少量供应的游戏版号多使用于大IP游戏产品。根