东亚前海证券：天壕环境（300332）-2022年业绩预告点评：2022年业绩预计高增，神安线运营潜力可期

天壕环境(300332)事件1月13日，公司发布2022年业绩预告，预计全年归母净利润在3.60亿元~4.30亿元之间（同比+76.53%~+110.85%），扣非归母净利润在3.59亿元~4.29亿元之间（同比+141.16%~+188.24%）。点评天然气销量大幅增长，全年业绩预计实现高增。2022年12月神安线陕西-山西段进入试运行阶段，神安线管道项目全线实现贯通。神安线输气量在2022年四季度预估新增几十至上百万方的增量，公司有望实现每日供气400万方以及全年供气15亿方的目标。2022年9月公司与华电集团签署供气协议，其中九期燃机项目天然气需求在3年内有望达到8亿立方米/年，预计远期总需求有望达24亿立方米/年。总体来看，2022年的售气量较上年大幅增加，推动全年利润增长。上游供气源和下游辐射范围扩张，神安管道全线运营潜力足。在神安线陕西-山西段投产后，管道沿线分布的中联公司神府区块、长庆、延庆等多块天然气资源存储丰富的气田可提供气源。销售范围进一步拓宽，可覆盖京津冀、陕西、山西、江苏等地。气源丰富可保障管道天然气的充足供应。而且，公司可借助不同地区气源的价差可改善管道毛利率