国融证券：储能行业深度报告：承新能源东风，储能迎来爆发

投资要点 可再生能源占比提升，后续发展依赖储能。全球风光发电量从2016年的5.2%提升到2020年的9.6%，2025年预计会到16.5%。可再生能源发电峰谷发电量变化大、难以控制，随着风光发电占比提高，对电网冲击会变大，对电网在输配、调控等方面要求更高。全球范围内新能源发电渗透率提升大势所趋，新能源发展创造了储能的需求。储能应用场景多样：除了改进电网和传输技术，发展储能技术必不可少，储能应用场景包括：1）发电侧，对于配套新型储能的发电项目，可在竞争性配置、项目核准、并网时序、系统调度、保障小时利用数等方面给与一定的倾斜；2）用户侧，进行各种“储能+应用场景”的探索和创新，探索多种商业模式；3）电网侧，推动储能合理布局，建立电网侧独立电价机制，提高风光电站配储比例。 储能预计十年有20倍增长空间，行业有望保持高增。根据CNESA的保守预计，2021年累计装机规模为5790.8MW，电化学储能累计规模2021-2025年复合增长率为57.4%，市场呈现稳步增长的趋势；乐观场景下，2021年市场累计规模达6614.8MW，再创新高，2024年和2025年累计规模分别可达32.7GW和55