华福证券：拓普集团（601689）-平台型零部件企业加速成长，Q4单季度盈利能力创新高

拓普集团(601689)事件：标题拓普集团发布2022年业绩预告，预计全年实现收入154.5～162.5亿元，同比+35%～42%；实现归母净利润17.5～18.5亿元，同比+72%～82%；实现扣非净利润17.0～18.0亿元，同比长75%～86%。核心客户高成长、单车配套价值提升，Q4单季度盈利能力创新高。单季度看，Q4收入中枢47.5亿元，同比+30%，高基数背景下仍实现高速成长；单季度归母净利润中枢5.9亿元，同比+124%；Q4单季度净利率为12.5%，同、环比+5.2pct/0.8pct，创2019年以来新高，主要得益于：①核心客户如特斯拉、比亚迪、吉利等高速增长，Q4交付/批销同比+31%/138%/26%，②轻量化底盘及汽车电子产品线逐步进入收获期，③继续T0.5级营销模式，不断深化与客户的战略合作关系，单车配套金额持续提升，④原材料价格下行、规模效应，管理效率和经营绩效持续提升。大客户特斯拉、比亚迪成长性仍较强，支撑2023年高成长。公司坐拥全球新能源汽车两大龙头客户，全球新能源汽车渗透方兴未艾，支撑公司高成长：①特斯拉连续降价，再次验证了“保量”的坚决性，随着改款车