东方财富证券：宁德时代（300750）-动态点评：业绩同比大增，全球龙头竞争力强

宁德时代(300750)【投资要点】2023年1月12日，公司发布业绩预告，预计22年实现归母净利润291-315亿元，同比增长82.66%-97.72%，实现扣非后归母净利润268-290亿元，同比增长99.37%-115.74%。22Q4业绩同环比大增，得益于出货稳步增长。按中值计算，公司22Q4归母净利润为127亿元，同比增长55.25%，环比增长34.84%。我们预计22Q1-3出货分别为46、64、90GWh，22Q4我们预计出货在110GWh左右，环比增长20%以上，主要得益于下游新能源车+储能的需求环比快速增长。全年出货约为310GWh左右，分结构看，预计全年储能出货约60GWh，占比约20%，相比于21年的13%提升7pcts，反映储能的高速增长。看海外，匈牙利将规划100GWh产能，与福特、宝马46大圆柱电芯形成合作关系，随着公司前期海外定点交付，海外的出货量和市占率有望稳步提升。龙头地位+技术壁垒深厚。1）龙头地位：根据CABIA，公司22年动力电池装车142GWh，占比48.2%，位居第一，SNEResearch数据显示2022年1-11月公司全球动力电池使用量市