浙商证券：三一重工点评报告：美国卡特彼勒市值创历史新高；中国工程机械龙头空间大

三一重工(600031)事件：截止2023年1月8日，美国卡特彼勒市值达8858亿元，创历史新高。（市值1295亿美元，按1月7日人民币汇率6.84元计算）投资要点三一重工市值约是卡特16%，未来三一重工向上弹性好、空间大，成长性更好2021年三一重工收入1069亿元，为卡特彼勒2021年收入（3250亿元）的33%（约1/3）；三一重工归母净利润120亿元，为卡特彼勒2021年归母净利润（414亿元）的29%；2022年前三季度三一重工收入592亿元，为卡特彼勒2022年前三季度收入（3041亿元）的19%；三一重工归母净利润36亿元，为卡特彼勒2022年前三季度归母净利润（373亿元）的10%。目前三一重工市值为卡特彼勒的16%（约1/6），三一重工当前PB为2.2倍，比卡特彼勒更低（卡特彼勒当前PB为8.3倍），同时处于历史低位，当前PS值为1.8倍，也比卡特彼勒低（卡特彼勒当前PS为2.3倍）。三一重工随着业绩逐渐拐点向上，业绩向上弹性好，空间大，未来成长性比卡特彼勒更好。工程机械为当下优势产业，中国龙头有望迈向全球龙头工程机械为中国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链