国金证券：保利发展（600048）-业绩短期探底，销售持续复苏

保利发展(600048)事件2023年1月5日，保利发展发布2022年业绩快报。2022年全年实现营业收入2811亿元，同比-1.37%；归母净利润183亿元，同比-33.17%。2022年第四季度实现营业收入1247亿元，同比-14.94%；归母净利润52亿元，同比-62.26%。点评营收基本平稳，利润承压下行。公司全年稳步推进竣工交付工作，结转收入与去年基本持平。而归母净利润同比下滑幅度较大（尤其是四季度单季），主要原因是在行业整体下行背景下，项目结转毛利率、权益比例、合联营项目投资收益等均有所下滑。销售排名跻身行业第二，单月销售持续恢复。据克而瑞数据，公司2022年1-12月实现全口径销售金额4573亿元，同比-15%，降幅小于TOP10房企整体-20%的水平，销售排名升至第2（2021年为行业第4）；12月单月销售金额超过500亿元，居行业榜首，单月同环比增幅均超过40%。公司优质货量充足，预计2023年销售能持续复苏。积极错峰拿地，投资聚焦核心城市。公司把握2021年下半年至今的拿地窗口期，保持合理拿地强度，错峰补充利润好、流动性高的优质项目。全年权益投资金额居行业第三，仅次