国金证券：基础化工行业研究：原油价格巨幅波动，成长布局机会凸显

本周化工市场综述 本周市场在经历了大幅向下后有所企稳，其中申万化工指数下跌 4.29%，跑输沪深 300 指数 0.07%。标的方面，新冠产业链标的表现强势，成本上升受损+前期涨幅较大标的有所承压。我们认为可以从市场担心点、关键指标跟踪、布局时点三个维度进行分析，当前市场主要担心滞涨+地缘政治的扩散，且上述两点仍存在较大的不确定性，比如：俄乌局势之后会如何演绎，通胀之后会如何演绎，所以当前市场仍处于混沌状态，一有利空，便有承压的可能；关键跟踪指标方面，我们认为主要有三点，一是俄乌事件的进展，二是大宗商品价格走势，三是地缘政治的变化， 这三个指标都需要进一步去跟踪，这也可能是当下市场偏博弈的原因之一；布局时点方面，我们观察到不少优质标的近期经历了大幅回调，市场关心何时能够布局，尤其是何时能真正见底，我们认为当下很难去判断标的的真正底部，但我们可以结合中枢估值以及底部估值去判断标的当下的性价比以及赔率，如果估值逐步接近历史底部估值，便可考虑逐步布局。 投资组合推荐 华鲁恒升、宝丰能源、中旗股份 本周大事件 俄罗斯决定停止化肥出口。 当地时间 3 月 10 日，俄罗斯工业部方面表示，该国决定