德邦证券：公用板块2024年度投资策略：紧抓能源转型机遇，把握价值成长双主线

行业逻辑：新型电力系统建设驱动价值重估-高股息资产-高成长赛道核心结论：1.新型电力系统重塑煤电盈利方式，带来数字化机遇容量电价机制落地，煤电估值有望重塑；电力现货市场建设加速，能源IT迎发展春风。建议关注方向：火电、能源IT。2.美债利率拐头，重视水电、燃气高股息的稳健资产来水有望改善，天然气需求持续高增；高股息资产吸引力提升建议关注方向：水电、燃气3.设备环节-紧扣能源转型主线，乘风黄金β能源转型背景下解决电力消纳问题产生氢能、储能、火电灵活性改造等黄金赛道建议关注方向：制氢设备、冷却装置、火电灵活性改造设备1.华能国际：火电修复迎业绩拐点，绿电转型供长期动力容量电价机制落地，盈利能力有望稳定，估值或将重塑。2.长江电力：竞争要素稳健，类债属性凸显超高比例分红彰显类债资产价值，乌白注入提升盈利能力。3.九丰能源：一主两翼格局形成，能源服务打造第二增长曲线以LPG+LNG双轮驱动打造一流综合能源服务商，并纵向扩展能源服务，由能源贸易商向综合能源服务商拓展；积极投建特气业务，入局商业航天发射领域。4.华电重工：看好明年主业修复+氢能提振整体估值华电旗下工程装备企业，主业有望随煤电景气度