中泰证券：中国神华（601088）-龙头经营业绩稳健，分红配置价值凸显

中国神华(601088)投资要点中国神华2022年12月15日发布11月份主要运营数据公告：煤炭业务：2022年1-11月，公司实现商品煤产量2.87亿吨，同比上涨3.1%；煤炭销售量为3.80亿吨，同比下降11.7%（系贸易煤销量下滑影响）。运输业务：2022年1-11月，公司自有铁路运转量为2708亿吨公里，同比下降0.4%；黄骅港装船量为1.88亿吨，同比下降3.4%；神华天津煤码头装船量0.40亿吨，同比下降4.1%；航运货运量1.26亿吨，同比上涨14.2%；航运周转量1235亿吨海里，同比上涨21.7%。发电业务：2022年1-11月，实现总发电量为1728.1亿千瓦时，同比上涨16.6%；总售电量为1623.8亿千瓦时，同比上涨16.9%。煤化工业务：2022年1-11月实现聚乙烯销售量32.57万吨，同比上涨6.2%；聚丙烯销售量为31.44万吨，同比上涨8.9%。煤炭业务：11月实现商品煤产量0.26亿吨（同比-4.8%，环比+3.2%）；煤炭销售量0.37亿吨（同比+3.7%，环比+5.8%），测算单月外购煤销量为0.11亿吨（同比+32.5%，环比+12.8%）。