中国银河：电力设备及新能源行业点评报告：CPIA上调装机预期，光伏反内卷持续发酵

事件：2025年7月24日-25日，“2025光伏行业供应链发展（大同）研讨会”在山西省大同市召开。 产能供过于求，基本面变化不大。根据光伏协会CPIA数据，2025上半年光伏制造端产量增速大幅下降，上游环节出现负增长，上游多晶硅产量59.6万吨，同比下降43.8%，硅片产量316GW，同比下降21.4%。下游电池片产量334GW，同比增长7.7%，组件产量310GW，同比增长14.4%。根据国家能源局数据，2025年1-6月全国累计光伏装机容量为212.2GW，同比增长107.1%，2025年6月中国新增光伏装机规模为14.38GW，同比下降38.4%，环比下降84.6%，主要是因为“531”政策带来的抢装潮结束，而136号部分省份衔接文件暂未发布，项目收益率不能明确的情况下，部分项目推迟建设。 CPIA上调装机预期至270GW-300GW。CPIA上调了全年光伏装机预测，全球光伏新增装机预期从531GW-583GW上调至570GW-630GW，中国新增装机从215GW-255GW上调至270GW-300GW，同比增长2.52%（取中值）。协会认为，(1)中国光伏并网基础扎实，装机增