国金证券：电连技术（300679）-汽车智能化如火如荼，消费电子需求有望回暖

电连技术(300679)事件简评2022年12月13日，公司公告终止收购FTDI。由于本次交易核心资产位于境外，受疫情影响，相关审计评估及尽调工作进度不达预期，且公司与FTDI境外股东未能就收购条款达成一致。经营分析终止收购，有助于聚焦连接器主业。1）公司6月26日发布预案，拟通过定增+支付现金收购全球USB桥接芯片领军企业FDTI作为全资子公司。初步估算FTDI估值为35亿，2021年FTDI收入为0.72亿美元、同增15%，还原一次性激励奖金净利为0.42亿美元、同增39%。2）12月公司公告终止收购FTDI，海外收购对于公司来说是一柄双刃剑，终止收购有助于公司聚焦连接器主业。汽车智能化如火如荼，公司高速连接器快速发展。1）根据高工智能汽车研究院数据，今年1-9月前装标配搭载L2辅助驾驶量为395万辆，同比增长70%，前装搭载率为28%。2）我们预计2025年中国车载高速连接器市场规模达104亿元，三年CAGR达30%。2021年国内车载高速连接器由外资企业主导，国产化率仅为10%。3）公司自2014年布局车载连接器，先发优势明显，预计伴随导入更多终端客户，公司高速连接器实现快速成