财通证券：小商品城（600415）-人民币跨境业务落地，利润弹性望超预期

小商品城(600415)核心观点事件：小商品城首单人民币跨境交易成功落地。公司于2022年7月完成了对快捷通支付牌照的收购，并获批跨境人民币备案资格。12月6日，义乌国际商贸城四区的义特网络科技有限公司通过“义支付YiwuPay”收到来自沙特阿拉伯客户的跨境人民币货款，标志着小商品城旗下的第三方支付公司推出的首单人民币跨境业务成功落地。“一带一路”建设推动跨境支付规模扩张，首单交易落地意义深远。12月1日，中国外交部发布了《新时代的中阿合作报告》，报告中强调“加强双方央行间货币合作，商讨扩大跨境本币结算和互换安排”。首届中阿峰会的召开是中阿关系提质增速的大事件，YiwuPay在峰会召开前完成与沙特地区的首单人民币跨境业务落地具备里程碑式意义，这是除能源贸易外普通商品贸易的应用，也是除昆仑银行后多元化支付通道的应用之一。随着“一带一路”建设的推进，人民币的国际应用场景日益丰富，跨境支付规模有望快速扩张。人民币结算贸易量望快速增长，推进节奏或超市场预期。一方面，迪拜义乌中国小商品城已于6月底正式营业，整体出租率近99%。迪拜是义乌制造在中东地区最大的贸易集散地，有效辐射周边中东、北非、欧洲