东吴证券：中国的小商品城，世界的供应链，全球全链服务商扬帆再起航

小商品城(600415)投资要点小商品城运营着全球最大的小商品集散地——义乌国际商贸城，是我国制造业的门户与名片：公司主业是义乌国际商贸城市场的经营。至2022年，义乌市场经营面积达640+万平方米，拥有7.5万个实体商铺，服务上下游210万家中小微企业。公司围绕义乌市场提供市场经营、商品销售与自营贸易、Chinagoods线上平台、酒店及展览等业务，2022Q1-3，公司实现收入63.2亿元，同比+53%；归母净利润16.2亿元，同比+34%。义乌小商品市场的繁荣背靠供应链优势和产业聚集效应，1039试点有望促进义乌市场的进一步扩张：2021年义乌市出口总额达3659亿元，同比+22%；义乌国际商贸城成交额达1867亿元，同比+15%。义乌出口的繁荣和小商品市场的旺盛，主要基于我国强大的消费品供应链，以及多年来在义乌周边形成的贸易流通集群。2016年义乌市场成为我国1039市场采购出口模式的第一批试点地，1039出口模式简化了报关流程，适合小商品出口，2021年义乌有79%的出口额是通过1039模式出口的。未来1039试点有望虹吸更多小商品商家，促进市场进一步发展。市场经营业务是公司