东方证券：艾隆科技（688329）-药房自动化龙头，医疗新基建催化成长

艾隆科技(688329)医疗新基建打开自动化药房增量空间，应用领域拓展推动行业持续扩容。由于药品等医疗物资品类繁多、形态多样、应用场景广泛，同时需要高效规范、多样化处理能力，医院内医疗物资长期依赖高强度的人工处理，自动化管理需求迫切。1）目前医院内门急诊药房自动化设备渗透率仍较低，弗若斯特沙利文统计2018年末我国门诊药房自动化设备的渗透率整体约为20.0%。2）2020年以来的医疗新基建浪潮下，医院新改扩建项目加速，为自动化药房打开增量了市场空间。存量和增量市场共振，催生近百亿市场增量。3）除门急诊药房外，医疗物资智能管理系统还可以应用于静配中心、病区管理、院外药房、中药制剂等场景，行业中长期扩容空间充足。品牌、渠道、售后发力，公司竞争优势不断强化。艾隆科技成立于2006年，拥有自动化药房、自动化病区和自动化物流产品三大系列，截止目前已覆盖国内近1000家医疗卫生机构，其中三甲医院400余家。1）品牌：根据咨询机构弗若斯特沙利文统计，2018年末艾隆科技在自动化药房市场份额为28.5%，市场地位领先。2）渠道：与国内知名医院和大型医药流通公司建立了良好的渠道关系，2020H1向医药流