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国信证券:证券行业2024年10月报:零售资金持续入市,券商两融弹性提升.pdf |
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核心观点
结合银证转账交流、两融规模等数据,零售增量资金持续入市,ETF规模高涨后有回落,而主动型机构资金增量不明显。个人投资者规模看,资金入市和杠杆资金使用情况均有明显改善。9月24日至10月末,累计净流入规模达2,720亿元。两融规模在10月末达1.70万亿元,较9月24日提升3,255亿元,升幅达23.7%。被动基金规模看,股票ETF是本次行情主要推手之一,也是年初以来主要的资金流入渠道。截至10月末,股票ETF份额约1.82万亿份,较9月24日提升1,455亿份,资产净值约2.77万亿元,较9月24日提升6,357亿元。年初以来股票ETF累计净流入规模约9,215亿元。但主动股基发行有所回暖但规模仍较小,主动股基股票仓位整体有所提升。同时,北向资金9月末成交额显著放大,此后有所下降,10月9日至10月末,北向资金日均成交额2,280亿元,占比为12%-13%。资本市场资金结构进一步影响市场风格。受流动性显著改善影响,市场风险偏好提升,中小市值公司更受青睐,同时这也放大了券商两融业务等利差收入弹性。
市场交易活跃度显著回升,IPO仍旧承压。(1)经纪业务方面,10月A股日均成交金
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