国金证券：天融信（002212）-股权激励进展顺利，强化长期竞争优势

天融信(002212)事件2022年11月30日公司发布关于“奋斗者”第一期（增补）员工持股计划的实施进展公告，截至2022年11月30日，公司本次员工持股计划专用证券账户已完成开立。点评公司连续四年发布股权激励计划，促进员工与公司长期成长价值的深度绑定。自2019年以来，公司连续四年发布股权激励计划。网络安全行业人才壁垒较高，公司持续多年的激励机制一方面有利于保持核心技术团队的稳定性，强化公司长期竞争优势，确保公司战略和长期经营目标的实现；另一方面公司重要核心人员持有公司股份有利于进一步优化公司股权结构，健全公司长期、有效的激励约束机制，确保公司长期、稳定发展。新业务规模化效果显现，利润有望在四季度充分释放。公司云业务、大数据业务等新业务自2020年起开始放量，若不考虑2020年的电力电缆、铜线业务的收入，公司新业务收入占比从2020年17.7%增长到2021年的近20%，规模化效果逐步显现。公司前三季度收入增速放缓，利润端亏损幅度同比扩大，考虑到公司四季度收入占比较高，叠加公司三季度部分订单延迟到四季度确认，利润有望在四季度充分释放。盈利调整和投资建议我们维持此前的盈利预测，预计公