华福证券：农林牧渔行业定期报告：3月出栏预计环增，猪价或偏弱运行

投资要点： 生猪养殖：3月出栏预计环增，猪价或偏弱运行。1）供应压力显现，上周猪价涨后回落。月初，养殖企业出栏节奏放缓，推动猪价小幅上涨。然而，周后期随着养殖端出栏恢复，供给压力逐渐显现，猪价在短暂上涨后出现回落。3月7日全国生猪均价为14.45元/公斤，周环比-0.06元/公斤。2）屠企宰量回升，冻品库存缓增。上周样本屠企日均宰杀量为14.07万头，周环比+3.53%。冻品市场方面，部分屠宰企业因承接国储订单，同时个别企业主动入库，加上终端需求疲软导致分割品被动入库，行业冻品库存率继续回升，上周行业冻品库存率15.58%，周环比+0.55pct。3）生猪交易均重继续回升。受月末月初集团场出栏意愿收敛影响，生猪体重出现被动增加，随着出栏节奏逐步恢复，出栏体重也随之进一步上移；此外，二育出栏亦带动生猪均重上行。上周生猪出栏均重127.06kg，周环比+0.54kg。展望后市，卓创/钢联样本企业3月出栏计划环比+13%/+11%，出栏继续增长，叠加生猪均重上行，短期供应压力仍存，猪价或偏弱运行。产业预期悲观叠加猪价低位运行，行业母猪产能回升缓慢，1月三方样本能繁环比转负/维持微增态势，具备