浙商证券：巴比食品2022Q3业绩点评报告：业绩符合预期，新产能落地业绩有望提速

巴比食品(605338)事件：公司发布业绩，22Q3公司营业收入/归母净利润/扣非净利润增速分别同比变动+9.77%/+8.96%/+3.21%，扣非净利润在去年低基数下实现小幅增长。疫情常态化下经营恢复加速，团餐占比持续提升产品方面：面点类收入提升显著。22Q3面点类收入占比较去年同期提升52.72个百分点（主因团餐占比提升叠加门店成品类产品占比提升），馅料类及外购食品占比下降7.97/7.88个百分点；渠道方面：加盟店数量创新高，团餐持续超预期发展第一，加盟渠道——1）单店收入：22Q3单店收入环比提升66.32%至18.55万元/家，主要受益于：①22Q2低基数；②外卖率提升；③通过上新&丰富午餐晚餐场景等方式增厚收入；2）门店数量：22Q3公司加盟门店总数达到4359家，净增898家，华东/华南/华北分别净增94/74/22家，华东地区疫后加速展店；华中地区加盟门店中，341家为巴比门店，450家为好礼客及早宜点门店；第二，团餐渠道——9月南京工厂落地背景下，团餐产能提升进一步推动Q3同比增长22.71%，收入占比从去年同期的14.59%提升至2022Q3的22.71%，预计2