东方证券：兆易创新（603986）-MCU、NOR Flash受益汽车智能化发展，DRAM自有品牌成长迅速

兆易创新(603986)事件：公司近期发布2022年三季报。前三季度：营业收入67.7亿元（yoy：+6.9%）；归母净利润20.9亿元（yoy：+26.9%）。单三季度：营业收入19.9亿元（yoy：-26.1%，qoq：-22.1%）；归母净利润5.6亿元（yoy：-34.5%，qoq：-32.8%）。盈利水平：前三季度综合毛利率48.5%（yoy：+4.4pct）；净利率30.9%（yoy：+4.9pct）。单三季度毛利率46.1%（yoy：-3.5pct，qoq：-3.3pct）。车规MCU进展顺利，工业、汽车领域实现良好成长。前三季度MCU收入同比增加约8.1亿元，海外逐步建立本地化团队，营收实现了较好地提升；在产品结构上，工业、汽车领域实现良好成长，工业应用已成为MCU产品第一大营收来源，占比约50%；40nm车规级产品已面向多个Alpha客户进行推广，与一线Tier1和ODM全面开展合作。大容量NORFlash占比稳步提升，车规产品全线铺起。公司NORFlash产品继续保持技术和市场的领先，公司车规NORFlash在国际头部Tier1客户导入工作进展顺利，公司SPINOR