浙商证券：爱旭股份三季报点评报告：22Q3盈利超预期，ABC组件示范项目落地

爱旭股份(600732)2022Q3业绩超预期，盈利能力大幅提升。2022Q1-Q3，公司实现归母净利润13.90亿元，扣非归母净利润12.73亿元，同比扭亏为盈；2022Q3，实现归母净利润7.94亿元，环比增长115.35%；扣非归母净利润7.18亿元，环比增长94.41%；销售毛利率14.31%，环比提升3.26pct；销售净利率8.07%，环比提升3.55pct。公司盈利大幅提升主要原因系：（1）成本端：公司供应链管控及成本控制能力进一步增强，单位成本行业领先；（2）销售端：光伏电池片环节结构性偏紧，带动电池价格尤其是大尺寸电池价格不断跟涨；（3）产品端：公司产品质量广受下游认可，相比同业保持较高价格水平。ABC电池效率全球领先，发布“黑洞”系列组件及“源网荷储”解决方案。2022年6月，公司推出基于ABC电池的“黑洞”系列组件以及“源网荷储”一体化数字能源解决方案。公司开创性采用无银化技术，预计N型ABC电池平均量产转换效率可超25.5%；“黑洞”系列组件转换效率达23.5%，182尺寸组件输出功率600W+，210尺寸组件输出功率720W+。经综合评估，N型ABC组件较市场