浙商证券：明阳智能2022年三季报点评报告：Q3盈利稳步增长，在手订单维持优势

明阳智能(601615)Q3营利稳步增长，盈利能力维持稳定2022年前三季度公司实现营收216.64亿元，同比增长17.17%；归母净利润35.65亿元，同比增长60.66%；毛利率23.20%，同比提升7.91pct。2022Q3，实现营业收入74.26亿元，环比增长4.41%；归母净利润11.17亿元，环比增长7.51%；毛利率18.54%，环比减少6.27pct。公司盈利上升主要原因系：（1）风电行业整体保持稳步发展态势，行业新增招标量已超去年全年水平，公司在手订单增加及公司风机交付规模上升；（2）公司新能源电站业务稳步发展，在建电站规模有所增加，电站项目转让的规模和收益同比上升。风机：在手订单维持优势，引领深远海漂浮式发展公司系国内风机龙头，海上风电优势显著。2022Q1-Q3公司实现风机销售收入201.81亿元，同比增长18.58%；风电机组及相关配件对外销售容量5.72GW，同比增长54.00%；对应风机销售均价约3529元/kw；风电机组及相关配件销售毛利率21.62%，同比提升2.80pct。公司维持行业龙头地位，在手订单持续增长，2022Q1-Q3公司风电机组新增订单