浙商证券：东方电缆2022年三季报点评报告：Q3毛利率环比提升，新增订单加速落地

东方电缆(603606)投资要点2022Q3毛利率环比提升，公司盈利能力回暖2022前三季度，公司实现营业收入56.65亿元，同比下降1.88%；归母净利润7.36亿元，同比下降23.42%；毛利率23.61%，同比减少4.30pct。2022Q3，公司实现营业收入18.05亿元，环比下降11.66%；归母净利润2.14亿元，环比下降12.20%；毛利率23.50%，环比提升2.92pct。主要系：（1）部分海缆项目交期延迟；（2）公司海缆及海洋工程盈利能力提升。海缆+海工+陆缆业务齐头并进，海缆交付有望恢复2022Q3公司陆缆系统营业收入为10.67亿元，同比下降4.82%，占公司营收比例59.41%；海缆系统营业收入4.69亿元，同比下降52.86%，占公司营收比例26.11%；海洋工程营业收入2.59亿元，同比下降3.05%，占公司营收比例14.42%。2022Q3公司陆缆板块营收环比下降12.76%，海洋板块营收环比下降11.75%，主要系部分海缆项目短期交期延迟，随项目开工海缆有望恢复交付。规划产能充裕，深化阳江规划布局南方市场公司进一步深化南部广东阳江基地的产能规划，将同时