国金证券：移远通信（603236）-正向剪刀差扩大，盈利有望持续释放

移远通信(603236)事件简评10月28日晚，公司发布2022年三季报。报告期内，实现营业收入101.36亿元，同比增长35.58%，归母净利润4.36亿元，同比增长83.83%，扣非归母净利润为3.31亿元，同比增长47.17%，业绩基本符合预期。经营分析正向剪刀差扩大，盈利能力持续释放．公司第三季度实现营收34.47亿元，同比增加9.08%，增速有所放缓。分地区看，海外市场依旧有快速增长，但国内由于疫情原因同比有所下降。公司单季度归母净利润1.59亿元，同比增长53.32%，增利超过增收的正向剪刀差不断扩大。公司毛利率与净利率水平呈现逐季度提高，4Q21至3Q22毛利率分别为15.75/18.19/19.56/19.69%，净利率分别为3.21/4.05/4.24/4.60%，改善趋势明显。随着上游原材料价格回落与海外高毛利业务占比增加，公司盈利能力将持续释放。调整人才结构，完善车载业务产品矩阵．第三季度公司加大研发投入，扩充研发团队，单季研发费用3.63亿元，同比增长23.25%。整体费用率方面公司实现良好的控制，前三季度期间费用率15.4%，与去年同期基本持平。三季度公司发布