浙商证券：大全能源2022年三季报点评报告：22Q3产量超预期，盈利能力持续提升

大全能源(688303)投资要点多晶硅延续高景气，盈利能力持续提升2022Q1-Q3，公司实现营业总收入246.77亿元，同比增长197.15%；实现归母净利润150.85亿元，同比增长237.23%。2022Q3，公司实现营业总收入83.37亿元，同比增长119.81%；实现归母净利润55.60亿元，同比增长140.45%，环比增长6.66%。公司业绩大幅增长主要系：（1）多晶硅价格持续上涨；（2）三期B阶段项目新产能释放带动销量增长。22Q3产量超预期，多晶硅价格上涨+工业硅价格下降推动盈利进一步提升2022Q1-Q3，公司实现多晶硅产量10.01万吨，同比增长58.98%；其中Q3为3.34万吨（半年报预计Q3产量3.1-3.2万吨），环比小幅下降，主要受部分产线停产检修影响。公司实现销量10.95万吨，同比增长71.88%，其中Q3为3.31万吨。Q3硅料单晶比例达99%以上，9月达到99.9%，创历史新高。Q4公司将继续完成例行年度检修，预计产量3.0-3.2万吨，全年预计产量13.0-13.2万吨。价格端，多晶硅销售延续供不应求，售价依旧上行。2022Q1-Q3，公司多晶硅