德邦证券：上声电子（688533）-汽车声学系统国内龙头，深度受益汽车电动化

上声电子(688533)投资要点车载扬声器国内头号玩家，全球化布局整装待发。上声电子有限公司成立于1992年，自创立之初起便致力于为汽车厂商提供音响产品方案。在业务发展的过程中，公司实施了国内外同时布局的双线战略：在国内，公司于1997年成为上海通用的首家扬声器供应商，随后于2002年设立延龙电子，后续又成立上声贸易、乐玹音响等分别从事出口、生产、研发的四家子公司；在国外，公司于2003年首次迈开出海步伐，在北美地区出口商品，并发展了福特这一标杆客户，随后在2005-2017年陆续于美国、德国、捷克、巴西、墨西哥等国家建设生产基地及销售中心。历经三十年的耕耘与积淀，公司已成为国内顶尖的前装市场汽车声学产品供应商，在车载扬声器领域占有头把交椅；电动化、消费升级势不可挡，汽车声学系统需求稳步增长。车型定位高端化带动扬声器配置量增长，中高端车型对声学系统在车载功放配置、扬声器数量、产品性能指标等方面均有较高要求，且同一车型高配置版本下扬声器数量相对其低配置版本有显著提升。相较于传统燃油车，由于电子电气架构更完备，新能源车在智能化上保持领先，并将科技感、外观、舒适化乘坐体验作为其重要特色，对扬