财通证券：鑫铂股份（003038）-持续投放产能，看好光伏板块后市成长

鑫铂股份(003038)事件：公司发布三季报，2022年Q1-Q3分别实现营业收入和归母净利润30.84亿元、1.30亿元，同比+76.81%、+59.58%；Q3单季度分别实现营业收入和归母净利润10.34亿元、0.39亿元，同比+39.97%、+50.67%，环比-4.22%、-12.50%。Q3硅片高价压制组件需求，Q4出货量有望提升：Q3毛利率为9.91%，环比-1.04pct，综合费用率为6.33%，环比-0.44pct。Q3硅片厂商受停产检修和限电影响，出货量下降，硅片价格上升。根据百川盈孚统计，Q3硅片均价升至29.8万元/吨，环比+16.86%。硅片的高价抑制了下游组件生产商的需求，开工率有所下降，加工费缩水。Q4预计川渝地区用电恢复，内蒙四川地区新增产能投放，硅片供应量上升，硅片价格回落到正常水平。下游组件生产商开工水平回升，预计公司的铝件出货量将上行，加工费也将得到修复。投建再生铝产能，延伸铝加工链：10月12日，公司公告投资20亿元建设年产60万吨再生铝项目，预计用地具备开工条件之日起3年内建成投产。再生铝项目使得公司延伸上游原料业务，有利于降低光伏铝型材的单位成