中银证券：立讯精密（002475）-拟收购莱尼公司汽车线束线缆资产，加速拓展汽车业务

立讯精密(002475) 公司于2024年9月14日发布收购LeoniAG及其下属全资子公司股权的公告，公司拟收购莱尼公司的50.1%股权以及其全资子公司LeoniK的100%股权。我们认为该股权交易有望加快公司拓展汽车业务的速度，并形成良好协同效应，维持买入评级。 支撑评级的要点 莱尼公司是全球排名前列的汽车线束公司。莱尼公司是全球头部的电缆、电线和线束系统解决方案供应商，拥有百余年的发展历史，其主要产品涵盖标准化电缆、特种电缆以及定制开发的线束系统与相关组件，广泛应用于汽车制造工业、通信工业等领域莱尼旗下包含两大核心业务，分别为以LeoniK为运营主体的汽车线缆事业部和以LeoniB为运营主体的线束系统事业部。根据缆仕特电子分析，就品牌价值、口碑评价等方面而言，2023年莱尼公司位于全球汽车线束十大品牌前列。 收购安排：公司以低于净资产的估值合计出资约41亿元，标的资产营收较大但2023年仍处亏损。本次交易安排如下：此次交易总对价5.25亿欧元，约合人民币41亿元其中公司及其控股子公司将以3.2亿欧元交易对价收购LeoniAG持有的LeoniK100%股权，公司全资子公司将以2.1