财通证券：华峰铝业（601702）-Q3销量稳增，加码高端铝材产能

华峰铝业(601702)事件：公司发布三季报，2022年Q1-Q3分别实现营业收入和归母净利润63.25亿元、5.17亿元，同比+36.20%、+41.91%；Q3单季度分别实现营业收入和归母净利润22.26亿元、2.08亿元，同比+44.97%、+67.77%，环比+5.35%、+1.41%。销量上涨冲抵铝价下行：根据长江有色金属报价，22年Q2的电解铝均价为2.1万元，Q3均价下降至1.8万元，降幅11.6%。在铝价下跌背景下公司营业收入环比上升，或因为公司铝产品销量增长所致。同时美元波动使得公司获得收益，Q3/Q2的财务费用分别为-0.22/-0.05亿元，汇兑收益提升归母净利。定增10亿扩产，未来预计产能50万吨：22年2月公司宣布定增计划，拟募资10亿元在重庆投建年产15万吨新能源汽车用高端铝板带箔项目（总耗资19.8亿元），建设周期36个月，预测税后投资回收期为5.90年（不包含建设期）。其中产能分布：水冷板坯料4万吨，水冷板0.5万吨，矩形/方形电池壳料3.35万吨，条形电池用铝带材4万吨，电池箔0.3万吨，软包电池铝塑膜用铝箔0.5万吨，复合钎焊铝板带2.35万吨。公司