国金证券：朗姿股份（002612）-业绩短期仍有承压，期待医美业务盈利修复

朗姿股份(002612)业绩简评公司10.28公告1-3Q22营收26.64亿元、同增0.51%，归母净利1752万元、同降88.92%，扣非归母净利2013万元、同降86.87%。3Q22营收8.55亿元、同降0.73%，归母净利828万元、同降87.25%，扣非净利706万元、同降89.26%，利润端降幅较大预计系医美业务新设/次新机构仍处于亏损中，消费信心偏弱+零售环境承压下女装业务疫后改善不及预期。经营分析毛利率表现稳健，费用刚性致净利率下降。3Q22毛利率56.92%、同比+0.64PCT，期间费用率57.54%、同比+5.66PCT，其中销售费用率42.4%、同比+3.74PCT，管理费用率9.37%、同比+1.31PCT，研发费用率3.18%、同比持平，归母净利率0.97%、同比-6.57PCT。收购昆明韩辰75%股权，体外孵化崭露头角。全资子公司北京朗姿医疗与芜湖博辰五号签署《股权转让协议》，以现金方式收购其持有的昆明韩辰75%股权，交易对价15810万元，目前已完成股权交割（预计Q4纳入合并报表范围）。昆明韩辰1H22扭亏为盈，2021年/1H22营业收入1.67/0