国金证券：华熙生物（688363）-功能性护肤品业绩亮眼，科技助推创新转化

华熙生物(688363)业绩简评10月28日，公司发布2022年三季度报告。前三季度公司实现收入43.2亿元，同比+43%；实现归母净利润6.8亿元，同比+22%；实现扣非归母净利润6.0亿元，同比+35%。从单三季度观察，2022年Q3公司实现收入13.8亿元，同比+29%；归母净利润2.0亿元，同比+4.9%；扣非归母净利润1.9亿元，同比+34%。经营分析主营业务高速增长，明星单品销售持续火爆。处于不同品牌建设阶段的四大品牌同步发力，销售规模进一步扩大。公司核心成熟产品得到客户充分认可，功能性护肤品业务高速增长。公司原料、医疗、食品板块业绩保持稳健成长。原料业务新增天津工厂300吨透明质酸及多种生物活性物产能。公司功能性食品业务尚处于起步阶段，业务格局初步打开。持续加码研发投入，费用率水平稳定。公司前三季度毛利率为77.23%，同比基本持平；净利率15.44%，同比下降3pct。公司前三季度销售费用率46.98%，同比上升0.6pct；管理费用率12.73%，同比下降0.3pcts。研发费用持续投入，2022年前三季度公司研发费用2.77亿元（+44%），为后续业绩增长打下坚实基