财通证券：联德股份（605060）-Q3业绩增长加速，产能释放提高成长空间

联德股份(605060)核心观点事件：2022年10月27日，公司发布《2022年第三季度报告》，公司前三季度实现营业收入8.16亿元，同比+38.85%，归母净利润为1.8亿元，同比+40.96%，扣非后归母净利润为1.72亿元，同比+54.51%。无惧疫情影响，公司Q3业绩稳定增长。公司Q3实现收入3.18亿元，同比+42.43%，实现归母净利润0.79亿元，同比+65.72%，实现扣非后归母净利润0.78亿元，同比+83.66%。三季度公司毛利率/扣非归母净利率分别为37.62/24.62%，同比分别+2.23/+3.32pct，环比+0.91/-1.14pct。利润率逐渐向上修复，主要原因系部分产品调价、原材料价格回落，收入规模增加，边际效益提高。公司Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为+0.56/+5.04/+4.33/-3.25%，合计6.68%，同比-5.32pct，环比-1.52pct，费用率管控良好。压缩机零部件：公司是国内最顶尖的商用压缩机零部件产品制造和出口企业之一，产品质量优异，优势显著，与江森自控、英格索兰、开利空调、麦克维尔等全球商用空调行业核心厂商建立了