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山西证券:行业研究/行业周报: )英伟达财报显示GPU仍然供不应求,小米14Ultra发布搭载卫星通信.pdf |
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资源简介
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投资要点
行业动向:
1、英伟达FY24财报业绩超市场预期,显示GPU仍供不应求。
英伟达FY2024实现营收609亿,GAAP营业利润330亿美元,分别同比增长126%、491%,其Q4收入创历史新高。在市场亦有较高预期的背景下,英伟达仍然实现超预期亮眼业绩,我们认为一方面由于COWOS新增产能投放,另一方面多模态大模型带动科技巨头AI“军备竞赛”白热化。当前AI算力仍然在以英伟达为代表的卖方主导市场,2024仍将处于供不应求局面,英伟达产业链相关公司业绩有望逐季环比增长,2025同比或继续增长。
2、网络是GPU集群的重要组成部分。
英伟达在业绩电话会上披露,网络产品年化收入已超过130亿美元,尤其是InfiniBand解决方案同比增长5倍以上。我们认为AI网络相关产品门槛高、毛利高,且过多供应商带来兼容风险,未来仍将保持较好的供货价格和竞争格局。建议持续关注中际旭创、天孚通信、工业富联、沪电股份等。
3、小米发布小米14Ultra搭载天通卫星通信,高端智能机卫星通信渗透率持续提升。
小米14Ultra可连接天通一号卫星,支持实时语音、双向短信,配合自研T1信号增强芯片,可使卫星通
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