国信证券：通信行业周报2025年第34周：DeepSeekV3.1发布，工信部有序引导国产算力设施建设

核心观点 行业要闻追踪：DeepSeekV3.1发布，国产GPU芯片等加速突破。（1）8月21日，DeepSeek发布DeepSeek-V3.1，基于下一代国产芯片训练。DeepSeekV3.1采用UE8M0FP8精度训练，可以直接在任何支持MXFP8+UE8M0的硬件上执行，能降低内存流量、提升矩阵乘法吞吐。V3.1通过软件定义与更多芯片适配，能让超低精度训练/推理在中国自研芯片上更容易实现。（2）工信部表示将有序引导算力设施建设，加快突破GPU芯片等关键核心技术。算力基础设施公司2025上半年业绩快速增长。（1）液冷头部企业英维克2025H1总营收25.73亿元，同比+50.3%，归母净利润2.16亿元，同比+17.5%，受益于AI数据中心需求持续增长，公司机房温控业务收入高速增长，其散热业务获得头部客户认证并被规模化采用。公司提供液冷全产业链解决方案，下半年有望持续受益于AI数据中心建设中液冷渗透率提升。（2）交换机头部企业锐捷网络2025H1总营收66.49亿元，同比+31.8%；归母净利润4.52亿元，同比+194%，受益于AI数据中心强劲需求，交换机业务高速增长。海外算力链