国金证券：应流股份（603308）-两机业务持续高增，业绩加速释放

应流股份(603308)事件10月28日晚，公司发布2022年三季报：实现营收16.55亿元，同比+8.85%；实现归母净利润2.28亿元，同比+51%。其中，单Q3实现收入5.55亿元、同比-0.79%，实现归母净利润0.81亿元、同比+62%，符合预期。经营分析“两机”和核电业务持续高增长，带动公司收入稳健增长。今年以来，公司工程机械、石油矿山等传统高端铸件业务总体保持稳定，高温合金业务却持续高增长，收入占比不断提升。两机领域，公司主要型号涡扇发动机叶片供货稳定，航空发动机机匣继续放量，航天发动机高温合金热端部件增速明显，燃机客户群进一步扩大。核电领域，公司各类核级铸件、乏燃料格架、金属保温层、核辐射屏蔽材料销售稳定。围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，国务院核准新建3个核电项目共6台机组，分别采用CAP1000技术和华龙一号技术，为公司核能核电业务后续增长提供了稳定支撑。公司核辐射屏蔽材料取得突破性进展，拿到国家重点项目订单，打开了未来5-10年市场空间。规模效应带动盈利能力提升明显。22Q1-Q3，公司综合毛利率37.99%、同比+2.6pct，主因高毛利率的两机业务及核电业