东方证券：康龙化成（300759）-营收保持快速发展，业务版图持续拓宽

康龙化成(300759)核心观点收入端保持快速发展，利润增长暂时放缓。10月27日，公司发布2022年三季度业绩公告。从收入端来看，整体维持稳定增长趋势，前三季度实现收入74.03亿元，同比增长39.63%；Q3单季度实现收入27.68亿元，同比增长37.31%。从利润端来看，增长速度短期承压，前三季度归母净利润实现9.61亿元，同比下降7.59%；归母扣非净利润预计实现10.58亿元，同比增长13.62%；经调整Non-IFRS归母净利润实现13.28亿元，同比增长26.72%。从盈利能力来看，前三季度主营业务毛利率为36.49%，较去年同期下降0.07pcts；主营业务净利率为12.75%，较去年同期下降9.01pcts，盈利能力下降主要系员工数量和多家公司并购导致管理费用增加、利息费用和汇兑损失增加导致财务费用增加、以及投资收益减少所致。主营业务继续强劲增长，新兴业务未来可期。分业务看，实验室服务前三季度营收实现45.77亿元，同比增长38.63%，随着规模效益及运营效率逐步提升，毛利率进一步上升至44.71%（同比+1.08pcts）；CMC服务前三季度营收实现16.80亿元，