财通证券：中联重科（000157）-三季度业绩承压，多元布局助力公司行稳致远

中联重科(000157)核心观点事件：10月28日，公司发布2022年三季报。前三季度，公司实现收入306.49亿元，同比降低43.69%，实现归母净利润21.69亿元，同比降低62.29%，实现扣非归母净利润15.63亿元，同比降低70.51%。前三季度业绩承压，盈利能力有所降低。第三季度，公司实现营收93.49亿元，同比降低21.94%；实现归母净利润4.53亿元，同比降低49.72%；实现扣非后归母净利润3.60亿元，同比降低52.60%。三季度，工程机械行业下游需求依然较为疲软，公司经营业绩持续承压，盈利能力有所下降。前三季度，公司毛利率为20.97%，同比下降3.39pct；净利率为7.23%，同比下降3.45pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为6.15%/3.62%/5.84%/-1.79%，分别同比提升0.98/1.35/0.44/-1.70pct。前三季度，公司应收账款周转率为0.85次，同比降低0.61次；存货周转率为1.62次，同比降低1.09次；经营活动现金净流量为11.26亿元，同比降低75.70%。核心产品竞争力持续提升，新兴板块助力公司行稳致远。公司起